قراردادهای فیوچرز، از ابزارهای معاملاتی محبوب برای پوشش ریسک و حدس راجع به حرکات آتی قیمت دارایی‌های مختلف در بازارهای مالی محسوب می‌شوند. قراردادهای فیوچرز استاندارد و پرپچوال دو نوع رایج از این قراردادها هستند که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که بدون داشتن دارایی‌های اساسی، از حرکت قیمت سود ببرید. اما تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال چیست؟ این دو قرارداد از نظر امکان سودآوری، مدیریت ریسک، تاریخ انقضا، کارمزد، اهرم، نقدینگی و… با یکدیگر تفاوت دارند.

شناخت تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال فیوچرز علاوه به کمک به تنوع بخشیدن به سبد سهام، به شما امکان استفاده موثر از نوسانات بازار را می‌دهد. در این مطلب از سایت بیتنال به بررسی ویژگی‌ها و تفاوت‌های این دو نوع قرارداد خواهیم پرداخت.

فیوچرز استاندارد (Standard Futures) چیست؟

برای درک تفاوت Standard Futures و Perpetual Futures، ابتدا باید شناخت دقیقی راجع به هریک از این ابزارهای مالی داشته باشیم. به طور کلی قراردادهای فیوچز، قراردادهای مالی هستند که در آن دو طرف توافق می‌کنند یک دارایی خاص را با قیمت و تاریخ از پیش تعیین‌شده در آینده معامله کنند. معامله‌گران از این قراردادها برای اهداف مختلفی مانند پوشش ریسک در برابر نوسانات قیمت و تنوع پرتفوی استفاده می‌کنند.

قراردادهای فیوچرز استاندارد یک نوع رایج قراردادهای فیوچرز است که تاریخ انقضای ثابتی دارند و معمولاً در فواصل زمانی مشخصی در طول سال اتفاق می‌افتند. این نوع قراردادها در بازارهای سنتی مانند کالا، ارز و شاخص‌های بورس استفاده می‌شوند و برای اطمینان از شفافیت، نقدینگی و شیوه‌های تجارت منصفانه از مقررات سختگیرانه‌ای تبعیت می‎کنند که توسط نهادهای حاکم تعیین شده است. بسیاری فعالان بازارهای مالی برای مدیریت ریسک و ایجاد معیارهای قیمت به قراردادهای فیوچرز استاندارد متکی هستند.

مزایا و معایب فیوچرز استاندارد

فیوچرز استاندارد در بازارهای مالی مزایا و معایب خاص خود را دارند که درک آن‌ها می‌تواند به شناخت بهتر تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال کمک کند:

مزایا فیوچرز استاندارد	معایب فیوچرز استاندارد
محیط معاملاتی منظم و شفاف	الزام به تحویل فیزیکی دارایی پایه پس از انقضاء
نقدینگی بالا	عدم تطابق مشخصات با نیاز همه معامله گران
تاریخ انقضای ثابت	محدودیت در حداکثر سود دریافتی
معاملاتی کوتاه مدت	افزایش درصد ریسک با حرکت قیمت دارایی پایه
دارای کارمزد ثابت	——-

فیوچرز پرپچوال (Perpetual Futures) چیست؟

قراردادهای فیوچرز پرپچوال یا دائمی نوعی دیگر از قراردادهای فیوچرز هستند که به معامله‌گران این امکان را می‌دهند که از نوسانات قیمت دارایی پایه، بدون محدودیت زمانی سود کسب کنند. بنابراین اصلی‌ترین تفاوت معامله فیوچرز استاندارد و پرپچوال، در داشتن یا نداشتن تاریخ انقضا در توافق است. قراردادهای فیوچرز پرپچوال در بازار ارزهای دیجیتال محبوب هستند، چراکه در مقایسه با دیگر بازارهای مالی، نوسانات ذاتی بیشتری دارد و معامله‌گران بدون داشتن مالکیت واقعی ارزهای دیجیتال می‌توانند در مورد تغییرات قیمت آن‌ها حدس و گمان و موقعیت‌های خود را تقویت کنند و به طور بالقوه سود را در شرایط نوسان بازار افزایش دهند.

برخلاف قراردادهای آتی استاندارد، قراردادهای فیوچرز پرپچوال نیازی به تحویل فیزیکی دارایی پایه ندارند. در عوض، این قراردادها از مکانیزم تامین مالی استفاده می‌کنند تا اطمینان حاصل شود که قیمت قرارداد با قیمت لحظه‌ای دارایی همخوانی دارد.

فیوچرز پرپچوال عدم تاریخ انقضای مشخص پیگیری دقیق قیمت لحظه‌ای بله (برای نزدیک نگه داشتن قیمت) پویا (پیروی از شرایط بازار) تسویه نقدی (بدون تحویل دارایی پایه) اهرم معمولاً زیاد است. معمولاً به دلیل معاملات مداوم، بیشتر است. معامله‌گرانی که به دنبال موقعیت‌های بلندمدت هستند یا از معاملات اسپات تقلید می‌کنند.

مزایا و معایب فیوچرز پرپچوال

در ادامه بررسی تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال به بیان مزایا و معایب فیوچرز پرپچوال می‌پردازیم:

مزایا فیوچرز پرپچوال	معایب فیوچرز پرپچوال
بدون تاریخ انقضاء	افزایش ریسک لیکوئید شدن به سبب اهرم بالا
نقدینگی بالا	نرخ بالای تامین مالی
انعطاف پذیری زمانی به دلیل عدم وابستگی به تاریخ انقضاء	کارمزدهای بالاتر و پیچیده تر نسبت به فیوچرز استاندارد
عدم محدودیت در سقف سود معانلاتی	———–

تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال

مقایسه فیوچرز استاندارد و پرپچوال در بازارهای مالی مختلف به‌خصوص ارز دیجیتال 5 تفاوت مهم بین آن‌ها را نشان می‌دهد:

مدت قرارداد

مهم‌ترین تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال، مدت زمان آن است. قراردادهای فیوچرز استاندارد تاریخ انقضای مشخصی دارند، در حالی که قراردادهای فیوچرز پرپچوال اینگونه نیستند. به عبارت دیگر، قراردادهای آتی استاندارد دارای تاریخ پایانی هستند که در آن معامله تسویه می‌شود، در حالی‌که قراردادهای دائمی می‌توانند به طور نامحدود بدون تاریخ پایان حفظ شوند.

مکانیسم فاندینگ ریت (تامین مالی)

یکی تفاوت فیوچرز پرپچوال و استاندارد، مکانیسم تامین مالی آن‌ها است. قیمت‌های فیوچرز استاندارد تحت‌تأثیر عواملی مانند قیمت نقدی دارایی، نرخ‌های بهره، هزینه‌های ذخیره‌سازی و بازده سود سهام قرار دارند. قراردادهای آتی دائمی از مکانیسم فاندینگ ریت برای حفظ ارتباط نزدیک با قیمت لحظه‌ای دارایی پایه و جلوگیری از اختلاف قیمت زیاد استفاده می‌کنند. اگر قیمت قرارداد بالاتر از قیمت لحظه‌ای باشد، موقعیت‌های خرید سرمایه را به موقعیت‌های فروش پرداخت می‌کنند و بالعکس.

مکانیسم لیکوئید شدن

مکانیسم لیکوئید شدن نیز در دو نوع معاملات فیوچرز پرپچوال و استاندارد متفاوت است. قراردادهای فیوچرز استاندارد دارای قیمت‌های لیکوئید ثابت است در حالی‌که قرارداد فیوچرز پریچوال از قیمت‌های لیکوئید شدن پویا استفاده می‌کند که پیرو شرایط بازار در زمان واقعی است. بنابراین، معامله‌گران باید بر اساس مکانیسم لیکوئید شدن، با هر نوع قرارداد به شکل متفاوتی برخورد کنند.

 کارمزدهای فیوچرز استاندارد و پرپچوال

دیگر تفاوت فیوچرز استاندارد و پرپچوال در کارمزد این معاملات نهفته است. کارمزد قراردادهای فیوچرز استاندارد بر اساس ارزش لحظه‌ای حجم معامله در زمان سررسید تعیین می‌شود. در عین حال در قراردادهای فیوچرز پریچوال، افزایش نرخ فاندینگ موجب افزایش کارمزد می‌شود.

میزان انعطاف‌پذیری

انعطاف‌پذیری و میزان استفاده، یکی دیگر از تفاوت‌های قراردادهای فیوچرز استاندارد و پرپچوال است. موارداستفاده از قراردادهای فیوچرز استاندارد عمدتا بازارهای سنتی مثل بورس و کالا هستند. اما قراردادهای فیوچرز پریچوال از ابزارهای مالی محبوب بازار ارزهای دیجیتال است. همچنین قرارداد فیوچرز پریچوال دارای انعطاف‌پذیری بیشتری است و امکان ورود و خروج از موقعیت در زمان دلخواه برای طرفین وجود دارد.

مقایسه فیوچرز پرپچوال و استاندارد در جدول

ویژگی	فیوچرز استاندارد	فیوچرز پرپچوال
تاریخ انقضاء	دارای تاریخ انقضای مشخص	عدم تاریخ انقضای مشخص
ردیابی قیمت	امکان انحراف از قیمت لحظه ای	پیگیری دقیق قیمت لحظه ای
تامین مالی	خیر	بله (برای نزدیک نگه داشتن قیمت)
لیکوئید	ثابت	پویا (پیروی از شرایط بازار)
تسویه	تسویه نقدی یا تحویل فیزیکی	تسویه نقدی (بدون تحویل دارایی پایه)
اهرم	بالا، اما بسته به قرارداد میتواند متفاوت باشد.	اهرم معمولاً زیاد است.
حجم معاملات	زیاد، اما ممکن است نزدیک به انقضاء متفاوت باشد.	معمولاً به دلیل معاملات مداوم، بیشتر است.
مناسب برای	معامله گرانی که به دنبال محافظت در برابر حرکات قیمت در یک بازه زمانی خاص هستند.	معامله‌گرانی که به دنبال موقعیت‌های بلندمدت هستند یا از معاملات اسپات تقلید می‌کنند.

فیوچرز استاندارد و پرپچوال برای چه افرادی مناسب است؟

اکنون که در مورد تفاوت فیوچرز استاندارد و پریچوال می‌دانید، به نظرتان کدام یک با سبک معاملاتی شما مطابقت دارد؟ هریک از قراردادهای فیوچرز پرپچوال و استاندارد دارای نقاط قوت و ضعف خاص برای برآوردن اولویت‌های معاملاتی مختلف هستند. بنابراین هنگام تصمیم‌گیری بین قراردادهای آتی فیوچرز استاندارد و پرپچوال، استراتژی‌های معاملاتی، اهداف معامله‌گری و تحمل ریسک خود را در نظر بگیرید تا تعیین کنید کدام نوع با نیازهای شما مطابقت دارد.

 قراردادهای فیوچرز پرپچوال، معاملات مداوم بدون تاریخ انقضا را ارائه می‌دهد و برای افرادی که به دنبال موقعیت‌های بلندمدت با انعطاف‌پذیری بیشتر هستند، ایده‌آل است. از سوی دیگر، قراردادهای فیوچرز استاندارد دارای تاریخ انقضا ثابت هستند و مدیریت آن‌ها ساده‌تر است، اما نیاز به جابجایی منظم دارند و ممکن است انعطاف‌پذیری آن‌ها به اندازه فیوچرز پریچوال نباشد.

هر دو قرارداد آتی استاندارد و پریچوال دارای ریسک‌هایی از جمله نوسان قیمت، ریسک‌های اهرمی، ریسک‌های دستکاری بازار و ریسک‌های نظارتی هستند که معامله‌گران باید آن‌ها را به دقت ارزیابی کرده و استراتژی‌های مدیریت ریسک مناسب را اجرا کنند.

امیدواریم این مطلب از سایت بیتنال توانسته باشد به سوالات شما راجع به تفاوت این ابزارهای معاملاتی پاسخ داده باشد